2022年，受俄烏戰(zhàn)爭、芳烴調油、疫情頻發(fā)等事件干擾，聚酯產業(yè)鏈大多數時間內處在強能源和弱需求的格局下，產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)被動降負現象普遍較多，整體呈供需雙弱態(tài)勢。展望2023年，一方面，終端需求有弱復蘇的預期，另一方面，各環(huán)節(jié)有不同程度的投產壓制，預期供需雙增，趨勢性行情預計較難出現，各環(huán)節(jié)產能實際投放的情況將成為重要影響因素。
聚酯：龍頭企業(yè)占比不斷擴大
　　從聚酯產能投放計劃來看，2023年聚酯行業(yè)合計有973萬噸/年的新產能預期釋放，產能增速預計在13.86%附近，環(huán)比2022年聚酯產能增速近乎持平，其中滌綸長絲新增產能統(tǒng)計在455萬噸，聚酯瓶片新增產品約在440萬噸，滌綸短纖新增產能約在78萬噸，而聚酯切片新增產能近乎于無，可見在2023年新增產能中，主要以滌綸長絲以及聚酯瓶片為主。
PTA：或將出現寡頭壟斷格局
　　目前PTA行業(yè)仍有不少產能投放計劃，2023年PTA計劃投產1200萬噸，至2023年年底，PTA產能總量將達到8000萬噸左右（考慮到部分裝置退出），產能增速12%左右。
　　近年來，PTA行業(yè)集中度不斷提升，且趨勢仍在延續(xù)。目前PTA前五大企業(yè)分別是逸盛、恒力、新鳳鳴、福海創(chuàng)和虹港石化，其產能占比分別為28.07%、16.24%、7%、6.3%和5.6%，前兩家企業(yè)占比共計44.31%，前五家企業(yè)占比共計63.2%，PTA行業(yè)呈現出寡頭壟斷的格局，生產企業(yè)定價權較強。
聚酯產業(yè)鏈孰強孰弱
　　終端需求決定產業(yè)鏈總體利潤大小，各環(huán)節(jié)供需相對強弱和生產企業(yè)定價權優(yōu)勢決定總利潤分配。2022年，紡織品服裝終端需求整體表現弱勢，加上上游能源相對強勢，聚酯產業(yè)鏈總體處在強能源和弱需求的格局下，產業(yè)鏈整體利潤表現不佳。
　　從2023年來看，一方面，終端需求有弱復蘇預期，預計產業(yè)鏈總體利潤（尤其中下游）會有所修復。各品種供需面來看，預計PX、PTA、聚酯、乙二醇的產能增速分別為14%、12%、7%和6%，在不考慮行業(yè)產能利用率的前提下，PX和PTA的供應壓力略大，不過PX和PTA行業(yè)格局更有優(yōu)勢。從當前利潤水平來看，目前只有PX環(huán)節(jié)利潤相對有壓縮空間，因此2023年PX利潤大概率向中下游轉移，具體節(jié)奏仍需關注投產進度。