近日，雖然國內(nèi)市場皮棉現(xiàn)貨供應(yīng)寬松，但鄭棉卻出現(xiàn)了較大買盤，市場信心在過去3個(gè)月的幾輪猛跌后逐漸修復(fù)。棉花基本面仍然利空大于利多，但技術(shù)上存在超跌現(xiàn)象。從產(chǎn)業(yè)鏈終端的服裝業(yè)來看，消費(fèi)和出口依舊疲軟，紡織企業(yè)訂單仍舊以剛需單為主，利潤恢復(fù)緩慢，庫存依舊偏高，純棉紗價(jià)格繼續(xù)承壓。不過隨著棉價(jià)止跌企穩(wěn)，市場也出現(xiàn)了一些好轉(zhuǎn)信號(hào)。

美棉、鄭棉雙雙反彈

據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美棉出口數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日當(dāng)周美國2023/24年度陸地棉凈簽約26399噸，較前一周減少47%，裝運(yùn)陸地棉31570噸，較前一周增加57%。盡管簽約總量減少，但是對(duì)中國出口大幅回升且裝運(yùn)量明顯回升，利好刺激下12月7日ICE期棉大漲，主力合約重回80美分以上，當(dāng)日報(bào)82.75美分。12月12日，ICE期棉主力合約報(bào)82.3美分，較月初上漲3.4%。

國內(nèi)新棉收購近尾聲，成本固化，短期對(duì)鄭棉形成一定支撐，加上外盤大漲，內(nèi)外聯(lián)動(dòng)下近期鄭棉連續(xù)多日上漲。

12月以來，鄭棉主力合約總體上處于上漲趨勢，目前已站穩(wěn)一萬五關(guān)口，12月12日，鄭棉主力合約報(bào)15360元/噸，漲10元，較月初上漲2.9%。

張槎、南通織廠開機(jī)率 開始出現(xiàn)小幅回升

隨著前期棉花棉紗價(jià)格大幅下跌，近期下游形勢略有好轉(zhuǎn)。目前新棉收購工作已基本完成，新疆皮棉日度加工量開始放緩，疆內(nèi)商業(yè)庫存不斷上升，新棉出疆運(yùn)輸不斷加快，而下游工廠整體開機(jī)率仍維持低位，紡企接單大多依舊以短單小單為主，C32s、C40s等常規(guī)品種的紗線因貿(mào)易商庫存居高難下，仍面臨較大的去庫壓力。

據(jù)河南、山東、湖北等地部分棉紡企業(yè)反饋，自11月底鄭棉開啟震蕩反彈節(jié)奏，現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)跟隨走強(qiáng)，加上部分中小紡企降低開機(jī)率導(dǎo)致棉紗供應(yīng)壓力有所緩解，棉紗出廠價(jià)、輕紡市場報(bào)價(jià)均出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。一些原料成本高、紡紗虧損大或棉紗累庫并不突出的企業(yè)開始試探性上調(diào)200-300元/噸棉紗報(bào)價(jià)，以觀察下游客戶的反應(yīng)。

山東淄博某規(guī)模以上企業(yè)表示，相較中低支棉紗，50S及以上高支紗12月上旬就已率先企穩(wěn)，但紡企仍以“按需備貨，按單加工”為主，盡可能將高支普梳、精梳紗庫存降至偏低水平。

河南新鄉(xiāng)某棉紡企業(yè)反映，由于近兩周來，鄭棉CF2405合約累計(jì)上漲超900點(diǎn)，目前內(nèi)地庫“雙28”（或單29）新疆機(jī)采棉一口價(jià)已上調(diào)至16300-16600元/噸，“雙29”（或單30、單31）機(jī)采棉公重報(bào)價(jià)16600-16900元/噸，較11月底上調(diào)500-700元/噸，而棉紗出廠價(jià)則剛剛企穩(wěn)或略有反彈。因此紡紗即期利潤下滑，紡企虧損面擴(kuò)大，企業(yè)被迫試探性上調(diào)紗價(jià)。考慮到當(dāng)前港口清關(guān)印度、越南等產(chǎn)地C32中高配棉紗報(bào)價(jià)仍與國產(chǎn)紗報(bào)價(jià)順掛200-300元/噸，紡企、貿(mào)易商棉紗提價(jià)小心謹(jǐn)慎。

與此同時(shí)，張槎、南通織廠開機(jī)率已開始出現(xiàn)小幅回升的跡象，精梳及高支紗走貨情況雖仍不及去年同期水平，但環(huán)比有所加快，部分貿(mào)易商隨著棉價(jià)企穩(wěn)也不再降價(jià)拋售。

11月我國紡織服裝出口降幅收窄

根據(jù)海關(guān)總署12月7日公布數(shù)據(jù)，11月，我國紡織品服裝對(duì)全球出口236.7億美元，同比下降1.7%（以人民幣計(jì)同比減少0.5%）。其中，紡織品出口111.2億美元，同比下降0.5%（以人民幣計(jì)同比增長0.8%），降幅較上月收窄2.8個(gè)百分點(diǎn)；服裝出口125.5億美元，同比下降2.8%（以人民幣計(jì)同比減少1.6%），降幅較上月收窄3.2個(gè)百分點(diǎn)。

今年1-11月，全國紡織品服裝出口2685.6億美元，同比下降8.9%（以人民幣計(jì)同比減少3.5%），降幅連續(xù)4個(gè)月收窄，行業(yè)出口整體保持企穩(wěn)回暖趨勢，展現(xiàn)出較強(qiáng)發(fā)展韌性。其中，紡織品出口1233.6億美元，同比下降9.2%（以人民幣計(jì)同比減少3.7%）；服裝出口1452億美元，同比下降8.6%（以人民幣計(jì)同比減少3.3%）。我國主要紡織制造企業(yè)公布11月營收數(shù)據(jù)，呈現(xiàn)改善趨勢。

后市預(yù)測

當(dāng)前棉花產(chǎn)業(yè)供需情況基本穩(wěn)定，新棉收購進(jìn)入尾聲，短期新棉成本對(duì)棉價(jià)形成一定支撐。最近一段時(shí)間鄭棉的連續(xù)反彈，拉動(dòng)棉花和棉紗的出貨有所好轉(zhuǎn)。但下游訂單的持續(xù)偏弱，抑制了紡織企業(yè)的原料采購需求。目前紡企對(duì)棉花仍是剛需采購為主，短期內(nèi)棉花市場難以擺脫需求低迷的態(tài)勢，棉價(jià)上行壓力仍存，預(yù)計(jì)維持震蕩走勢。11月紡織品服裝出口的環(huán)比增長、外貿(mào)訂單的反彈跡象，預(yù)示著行情可能在明年上半年有所改變。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，隨著國際服裝市場的庫存消化，明年中國服裝出口或有增長機(jī)會(huì)。