一、國(guó)際棉花市場(chǎng)情況
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印度棉花協(xié)會(huì)（CAI）數(shù)據(jù)顯示，2023/24作物年度（9月結(jié)束），該國(guó)棉花出口量估計(jì)約為260萬(wàn)包。
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美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）報(bào)告指出，截至9月8日當(dāng)周，美國(guó)棉花優(yōu)良率為40%，前一周為44%，上年同期為29%；收割率為8%，去年同期為7%，五年均值為6%；盛鈴率為45%，上一周為37%，上年同期為40%，五年均值為40%。美棉周度簽約持續(xù)好轉(zhuǎn)，但整體需求較為一般，美棉延續(xù)跌勢(shì)，12合約下跌0.19美分/磅，跌幅為0.28%，75美分左右承壓顯著。
（三）巴西棉花收獲
巴西棉花收獲加快，截止9月1日當(dāng)周，巴西（98.5%）棉花總的收割進(jìn)度為87.6%，環(huán)比增加 11.5個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期快0.4個(gè)百分點(diǎn)。
二、國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)情況
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1. 期貨價(jià)格走勢(shì)：9月份以來(lái)，鄭棉主力合約期價(jià)當(dāng)月累跌超3%，9月10日鄭棉主力2501主力合約下跌0.08%，失守20日均線支撐后新空資金大量涌入，不排除再創(chuàng)新低可能，短期內(nèi)預(yù)計(jì)鄭棉震蕩為主，逢高依然承壓。
9月10日，鄭棉主力合約漲5元，收于13335元/噸。2. 現(xiàn)貨交投與庫(kù)存：國(guó)內(nèi)皮棉交投較好，部分貿(mào)易商基差下調(diào)。但國(guó)內(nèi)供應(yīng)端現(xiàn)貨庫(kù)存充裕，市場(chǎng)預(yù)期新年度新疆棉花產(chǎn)量或明顯增加。
（二）棉花種植與產(chǎn)量
2024年新疆種植面積同比下降2.4%，但畝產(chǎn)增幅或達(dá)到10%以上，8月底初步預(yù)估新疆棉花總產(chǎn)量或達(dá)到570-580萬(wàn)噸，同比增加6%左右。若9-10月份天氣保持良好，產(chǎn)量或存在繼續(xù)上調(diào)空間。
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1.企業(yè)開(kāi)機(jī)與訂單情況：
進(jìn)入“金九”傳統(tǒng)需求旺季，下游紡織市場(chǎng)訂單增量不及預(yù)期，部分企業(yè)因產(chǎn)品盈利不佳，暫未開(kāi)機(jī)，棉花現(xiàn)貨消費(fèi)受制約，新疆棉出疆量有所下滑。不過(guò)，成品銷(xiāo)售有所好轉(zhuǎn)，下游訂單略增，但企業(yè)后市信心不足，持續(xù)性仍有待觀察。2. 紗線市場(chǎng)：
純棉紗市場(chǎng)行情變化不大，局部市場(chǎng)略有走弱，外銷(xiāo)訂單明顯好于內(nèi)銷(xiāo)訂單，中低支紗交投略好，普梳紗成交好于精梳紗。
三、市場(chǎng)分析與展望
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1.從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，盡管美棉主產(chǎn)區(qū)旱情有所緩解、出口情況略有好轉(zhuǎn)，但歐美宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，國(guó)際棉價(jià)缺乏支撐，保持弱勢(shì)運(yùn)行。
2. 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，供應(yīng)端現(xiàn)貨庫(kù)存充裕且新棉產(chǎn)量預(yù)期增加，而下游需求提振力度有限，新增訂單不足，新棉收購(gòu)存在不確定性，導(dǎo)致棉價(jià)缺乏持續(xù)上漲的驅(qū)動(dòng)。
�。ǘC(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
1.華泰期貨：下游需求不振，新棉收購(gòu)不確定，棉價(jià)短期震蕩為主。
2. 弘業(yè)期貨：短期內(nèi)預(yù)計(jì)鄭棉震蕩為主，逢高依然承壓，需繼續(xù)關(guān)注訂單和美棉情況。
3. 國(guó)投安信期貨：鄭棉短期走勢(shì)偏震蕩。
4. 廣州期貨：鄭棉01主力合約在1.4萬(wàn)關(guān)口壓力顯著，預(yù)計(jì)震蕩下行。
�。ㄈ┪磥�(lái)展望
9月底新疆棉將集中上市，預(yù)計(jì)棉價(jià)仍存下滑壓力。市場(chǎng)將等待美國(guó)通脹數(shù)據(jù)，這關(guān)系到美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度，同時(shí)需關(guān)注天氣因素，如颶風(fēng)對(duì)主產(chǎn)區(qū)的影響等。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行格局短期內(nèi)難以改變。
