4月22 日,鄭棉主力合約一路下探至 12795 元 / 噸，單日暴跌110元，而ICE期棉卻逆勢(shì)上揚(yáng)，主力合約收于67.26美分 / 磅，漲幅0.57% 。棉紗期貨與現(xiàn)貨價(jià)格也雙雙回落，市場(chǎng)一片低迷。這波行情震蕩背后，究竟藏著哪些玄機(jī)？
從種植進(jìn)度來(lái)看，新疆棉花正快馬加鞭。截至4月14日，全疆播種進(jìn)度已達(dá)62.3%，南疆播種進(jìn)入收尾，部分早播棉田已露出嫩綠新芽，北疆與東疆也進(jìn)入播種高峰期。然而，庫(kù)存與進(jìn)口數(shù)據(jù)卻不容樂(lè)觀。3月末，我國(guó)棉花工商業(yè)庫(kù)存雖有所下降，但進(jìn)口量銳減，3月僅進(jìn)口7萬(wàn)噸，同比暴跌82.5%，降幅令人咋舌。
下游市場(chǎng)更是寒意陣陣。紡企陷入 “兩難”：紗線(xiàn)價(jià)格勉強(qiáng)維穩(wěn)，卻不得不降價(jià)促銷(xiāo)。下游需求斷崖式轉(zhuǎn)弱，紡企訂單寥寥，出貨困難，利潤(rùn)被不斷壓縮，部分企業(yè)甚至動(dòng)了限產(chǎn)的念頭。坯布企業(yè)同樣如坐針氈，新訂單稀少，庫(kù)存堆積如山，價(jià)格一降再降，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)近乎 “白熱化”。
外貿(mào)方面，看似亮眼的3月數(shù)據(jù)暗藏隱憂(yōu)。紡織服裝出口雖同比增長(zhǎng)12.9%，但這主要得益于外貿(mào)企業(yè) “搶出口” 和去年低基數(shù)。隨著關(guān)稅陰影籠罩，傳統(tǒng)旺季尾聲的市場(chǎng)觀望情緒濃重，下游采購(gòu)意愿跌入谷底。
反觀國(guó)際市場(chǎng)，美棉卻迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。上周美棉簽約量暴增，疊加國(guó)際油價(jià)上漲，ICE棉花期貨連漲三日。若后期亞洲進(jìn)口國(guó)因關(guān)稅轉(zhuǎn)向美棉，美國(guó)棉花基本面將大大改善。同時(shí)，美國(guó)和印度的天氣擾動(dòng)，也為棉價(jià)增添了一絲不確定性。
展望后市，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)陷入 “僵局”。傳統(tǒng)旺季卻難見(jiàn)旺季繁榮，外貿(mào)環(huán)境的不確定性像一塊巨石壓在市場(chǎng)心頭。供需兩端缺乏明確驅(qū)動(dòng)力，棉價(jià)短期內(nèi)恐難擺脫低位震蕩的命運(yùn)。紡織市場(chǎng)的這場(chǎng) “寒冬”，究竟何時(shí)才能迎來(lái)春天？
