多家紡織行業(yè)上市公司的半年度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)近期陸續(xù)披露，通過梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，面對(duì)嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)，不僅中小型紡織企業(yè)直呼“難過”，業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)也難以交上一張漂亮的“答卷”。
全球最大棉紡龍頭上半年虧損5-6億
因多方面因素下影響導(dǎo)致2022年度凈虧損15.58億元的魏橋紡織股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“魏橋紡織”）業(yè)績(jī)持續(xù)受挫，魏橋紡織7月28日發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)截至2023年6月30日止的上半年將實(shí)現(xiàn)凈虧損約人民幣5億元-6億元。
對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因，魏橋紡織解釋稱，受全球宏觀市場(chǎng)環(huán)境的不利影響，公司的棉紡織產(chǎn)品利潤(rùn)空間持續(xù)承壓，致使公司今年上半年的紡織業(yè)務(wù)繼續(xù)錄得毛損，同期，公司的電力業(yè)務(wù)盡管維持了盈利，但受宏觀需求影響，電力銷售量與去年同期相比相應(yīng)減少，致使毛利同比減少；同時(shí)，公司根據(jù)電力資產(chǎn)情況，對(duì)部分電力資產(chǎn)作出減值撥備。
魏橋紡織表示，公司會(huì)密切關(guān)注中國(guó)紡織行業(yè)下半年的整體行業(yè)動(dòng)態(tài)，根據(jù)行業(yè)整體情況，及時(shí)調(diào)整自身的運(yùn)營(yíng)策略，充分發(fā)揮自身特色和優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)在管理創(chuàng)新、降本增效、研發(fā)投入和綠色智能化制造等方面狠下功夫，提升在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。
上市公司業(yè)績(jī)普遍下滑：龍頭企業(yè)虧損
“公司預(yù)計(jì)2023年1-6月業(yè)績(jī)大幅下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8000萬元-1億元，凈利潤(rùn)同比下降72.65%-65.81%�！比A孚時(shí)尚股份有限公司在半年度業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，上半年市場(chǎng)需求恢復(fù)不及預(yù)期，訂單不足，毛利率下降，導(dǎo)致公司報(bào)告期內(nèi)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)下降。
凈利潤(rùn)出現(xiàn)兩位數(shù)大幅下滑的并非個(gè)例，其他幾家棉紡織行業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)同樣不樂觀。
百隆東方股份有限公司在上半年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)中表示，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.72億元-3.11億元，與上年同期的7.77億元相比預(yù)計(jì)減少4.66億元-5.05億元，同比下降59.97%-64.99%。福建鳳竹紡織科技股份有限公司）披露半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年上半年歸母凈利潤(rùn)為428萬元，同比下降71%。天虹國(guó)際集團(tuán)有限公司預(yù)期集團(tuán)2023年上半年將虧損約8億元，而集團(tuán)去年同期賺取凈利潤(rùn)約10億元。石家莊常山北明科技股份有限公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)虧損4500萬元~5500萬元。
上市公司業(yè)績(jī)的普遍下滑，印證了今年以來棉紡織行業(yè)整體承壓前行的態(tài)勢(shì)。據(jù)中國(guó)棉紡織行業(yè)協(xié)會(huì)跟蹤的重點(diǎn)企業(yè)和重點(diǎn)集群數(shù)據(jù)顯示，1-6月，重點(diǎn)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比下降1.88%，重點(diǎn)企業(yè)工業(yè)增加值同比下降2.63%，利潤(rùn)總額同比下降1.49%。重點(diǎn)集群營(yíng)業(yè)收入同比下降9.7%，重點(diǎn)集群工業(yè)增加值同比下降8.4%，利潤(rùn)總額同比下降1.49%。
出口壓力成上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“攔路虎”
談及今年的紡織服裝市場(chǎng)情況，外貿(mào)難做、訂單減少是紡織企業(yè)家向記者最常提及的話題。嚴(yán)峻的外貿(mào)形勢(shì)，也成為上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“攔路虎”。
“盡管上半年公司整體生產(chǎn)穩(wěn)步回升，但二季度以來，行業(yè)外貿(mào)形勢(shì)較為嚴(yán)峻，紡織品服裝出口額同比增速明顯放緩，內(nèi)需市場(chǎng)需求仍然偏弱，內(nèi)生動(dòng)力有待增強(qiáng)，市場(chǎng)需求恢復(fù)不及預(yù)期�！睂�(duì)于上半年業(yè)績(jī)預(yù)期的大幅下降，華孚時(shí)尚在業(yè)績(jī)預(yù)告中這樣解釋。
對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，其他上市公司也給出了類似的答案。百隆東方公告解釋稱，上半年以來受全球經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，消費(fèi)端需求萎縮，公司訂單不足，產(chǎn)能利用率下降，導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)下滑。天虹國(guó)際集團(tuán)公告表示，上半年海外市場(chǎng)紡織品需求持續(xù)疲弱，導(dǎo)致集團(tuán)產(chǎn)品售價(jià)偏弱及產(chǎn)能使用率偏低，影響集團(tuán)的單位生產(chǎn)成本及毛利率。
從去年四季度開始，歐美國(guó)家等主要紡織品服裝消費(fèi)市場(chǎng)疲軟，對(duì)進(jìn)口紡織品服裝需求呈現(xiàn)不同程度的下降。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示， 1-6月，我國(guó)棉布累計(jì)出口量29.56億米，同比下降11.42%，出口金額48.53億美元，同比下降22.54%；累計(jì)棉紗出口量12.24萬噸，同比減少11.19%，出口金額5.07億美元，同比減少31.23%。
上游原料有望率先恢復(fù)！未來貨幣波動(dòng)將對(duì)制造企業(yè)成本管控帶來巨大挑戰(zhàn)
中金公司分析師林驥川表示，2023年二季度，預(yù)計(jì)紡織制造龍頭訂單環(huán)比改善，但報(bào)表端仍有壓力，而在訂單疲軟、產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的背景下，那些供應(yīng)鏈管理能力強(qiáng)，擁有海外產(chǎn)能布局，且綁定全球優(yōu)質(zhì)客戶的細(xì)分龍頭公司，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步加固，訂單有望優(yōu)先恢復(fù)�？紤]到下訂單到確認(rèn)收入有時(shí)間差，預(yù)期二季度報(bào)表端紡織制造企業(yè)仍有壓力。其中紗線、輔料等上游環(huán)節(jié)有望率先恢復(fù)。
需要指出的是，紡織制造產(chǎn)業(yè)特別是成衣加工、制鞋環(huán)節(jié)為人力密集型，零售環(huán)境不及預(yù)期將影響品牌客戶終端銷售，并進(jìn)一步影響客戶訂單增長(zhǎng)，從而對(duì)制造企業(yè)收入和產(chǎn)能利用率帶來影響。紡織制造企業(yè)多有大額固定資產(chǎn)折舊等固定成本，停工停產(chǎn)將給企業(yè)的毛利率和經(jīng)營(yíng)杠桿帶來明顯影響，從而影響利潤(rùn)表現(xiàn)；與此同時(shí)，若人民幣大幅升值將影響削弱出口產(chǎn)品的全球競(jìng)爭(zhēng)力，也將給紡企帶來一定的匯兌虧損。
在林驥川看來，紡織制造細(xì)分龍頭多服務(wù)于全球優(yōu)質(zhì)客戶，因此出口業(yè)務(wù)占比大，有望受益于人民幣貶值帶來的利潤(rùn)彈性。2023年上半年，人民幣處于貶值通道中，截至2023年6月30日，美元兌人民幣中間價(jià)匯率較年初上升約4%，2023年上半年，平均匯率較上年同期同比上升近7%。同時(shí)，從原材料端看，2022年下半年國(guó)內(nèi)棉價(jià)開始下行，到年底企穩(wěn)，2023年初至2023年7月5日棉價(jià)累計(jì)增長(zhǎng)16%至17424元/噸�？紤]到上游紗線公司原材料成本占比大且價(jià)格傳導(dǎo)較快，棉價(jià)的上漲有望帶動(dòng)對(duì)棉花儲(chǔ)備較多的紗線公司在2023年下半年毛利率修復(fù)。
不過，浙商證券研究員馬莉認(rèn)為，參考2011年受量化寬松影響下全球大宗商品經(jīng)歷了整體大漲后大跌的周期，棉價(jià)波動(dòng)劇烈，帶動(dòng)當(dāng)年棉紡企業(yè)、尤其上游紗線企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)劇烈。若未來出現(xiàn)全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來貨幣波動(dòng)、影響大宗商品價(jià)格、致棉價(jià)大幅波動(dòng)，將對(duì)生產(chǎn)制造企業(yè)成本管控帶來巨大挑戰(zhàn)。
