近期國內(nèi)外棉價受宏觀因素擾動和基本面影響，呈現(xiàn)偏弱走勢，截至6月3日，3128B級皮棉現(xiàn)貨價格為14558元/噸，較節(jié)前下跌0.15%，周環(huán)比下跌0.27%，整體呈下行態(tài)勢。
　　國內(nèi)市場
　　供應(yīng)方面：上周棉花現(xiàn)貨價格基本穩(wěn)定，棉花商業(yè)庫存環(huán)比下降，截至2025年5月30 日為333.79萬噸，處于近年來同期低位。新疆地區(qū)新棉播種已結(jié)束，正處于現(xiàn)蕾階段，因上年度番茄等作物收益差，棉花播種面積同比小幅增加，且天氣有利，大概率豐產(chǎn)，未來供應(yīng)預(yù)期較為充足。
　　需求方面：當(dāng)前處于淡季，需求端持續(xù)偏弱。截至5月29日，主流地區(qū)紡企開機(jī)負(fù)荷為74.3%，環(huán)比下降0.27%，紗廠訂單平淡，成品庫存累積，后續(xù)開機(jī)率可能進(jìn)一步下降，對棉花的需求難以提升。
　　國際市場
　　宏觀層面：美國關(guān)稅政策反復(fù)無常，增加了經(jīng)濟(jì)金融的不穩(wěn)定性，影響市場預(yù)期和投資者信心，導(dǎo)致棉花市場觀望情緒濃厚，對棉價產(chǎn)生負(fù)面影響。
　　供應(yīng)方面：美國新棉處于播種階段，雖播種進(jìn)度稍慢于往年，但影響不大。且本年度美國受干旱影響面積占比下降，盡管播種面積預(yù)期同比降幅較大，但最終產(chǎn)量預(yù)計變化不大。另外，印度政府上調(diào)了2025/26年度棉花最低收購價格，有利于增強(qiáng)農(nóng)民植棉意愿，未來供應(yīng)也有增加預(yù)期。
　　后市預(yù)測：國內(nèi)新棉生長順利，天氣暫無明顯炒作因素，而需求淡季仍將持續(xù)，紗廠和布廠開機(jī)率可能進(jìn)一步下降，將拖累棉價。整體來看，短期內(nèi)外棉價缺乏有力驅(qū)動，預(yù)計將在區(qū)內(nèi)略偏弱震蕩。