近期，鄭棉期貨主力合約在完成移倉(cāng)換月后維持強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，市場(chǎng)目光逐漸聚焦于新棉上市前的供需格局變化。隨著傳統(tǒng)紡織旺季"金九銀十"的臨近，河北地區(qū)紡織企業(yè)的開工率趨于穩(wěn)定，部分秋冬訂單開始逐步釋放，這在一定程度上提振了市場(chǎng)對(duì)旺季需求的預(yù)期。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，雖然當(dāng)前紡織企業(yè)的成品庫(kù)存仍處于較高水平，原料采購(gòu)仍以隨用隨買為主策略，但需求的邊際改善確實(shí)為市場(chǎng)帶來(lái)了一些積極信號(hào)。值得注意的是，商業(yè)庫(kù)存的持續(xù)消化使得階段性供應(yīng)偏緊的格局初步顯現(xiàn)，這為棉花價(jià)格提供了有力支撐，推動(dòng)棉價(jià)維持偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前鄭棉主力合約價(jià)格較去年開秤初期的高點(diǎn)14755元/噸仍有約600元/噸的差距，這一空間讓部分業(yè)內(nèi)人士對(duì)后市持樂觀態(tài)度。

受旺季預(yù)期和成本支撐的雙重影響，河北地區(qū)紡織企業(yè)的棉紗銷售情況有所好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)棉紗價(jià)格出現(xiàn)小幅上揚(yáng)。具體來(lái)看，目前當(dāng)?shù)仄髽I(yè)普梳C32S棉紗的主流報(bào)價(jià)集中在20550-20600元/噸區(qū)間，而品質(zhì)更高的C40S棉紗報(bào)價(jià)則達(dá)到21600-21650元/噸，較前期上漲30-50元/噸，基本回升至上周末的水平。

需要警惕的是，當(dāng)前需求端的復(fù)蘇力度仍然偏弱，終端消費(fèi)尚未出現(xiàn)明顯改善，"金九銀十"的實(shí)際表現(xiàn)仍有待驗(yàn)證。因此，盡管市場(chǎng)情緒有所回暖，但棉花及棉紗價(jià)格的上漲空間仍將受制于下游的實(shí)際承接能力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)大幅攀升。后市需重點(diǎn)關(guān)注實(shí)際訂單落地情況以及新棉收購(gòu)進(jìn)展，這些因素將成為影響棉價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵變量。