童裝業(yè)務(wù)，作為服飾企業(yè)不可錯(cuò)過(guò)的掘金點(diǎn)，也迎來(lái)玩家們更激烈的角逐。
一邊是成人時(shí)尚跨界母嬰、童裝，另一邊則是只做童裝的服企們持續(xù)優(yōu)化已有業(yè)務(wù)，童裝賽道的競(jìng)爭(zhēng)難度加大，如何差異化圈粉、如何更好適應(yīng)當(dāng)下消費(fèi)愈發(fā)理性的大環(huán)境，成為關(guān)鍵。
盤(pán)點(diǎn)9家上市服裝企業(yè)的2024年上半年財(cái)報(bào)，分別有嘉曼服飾、安奈兒、361度、森馬服飾、金發(fā)拉比、太平鳥(niǎo)、探路者、錦泓集團(tuán)、361度、江南布衣。
值得注意的是，主營(yíng)童裝的安奈兒、嘉曼服飾、金發(fā)拉比，這三家企業(yè)都有明顯下滑。而主打多元業(yè)務(wù)，靠童裝錦上添花的服企則普遍實(shí)現(xiàn)了盈利。
主營(yíng)童裝的服企業(yè)績(jī)承壓
金發(fā)拉比賣(mài)一件童裝要花19個(gè)月
此次盤(pán)點(diǎn)中，安奈兒、嘉曼服飾、金發(fā)拉比是主營(yíng)童裝的3家企業(yè)，童裝相關(guān)業(yè)務(wù)占比分別占整體營(yíng)收99.10%、96.86%、76.94%。三者的報(bào)告期業(yè)績(jī)都承壓。
其中，安奈兒成為童裝虧損大戶。2024上半年，安奈兒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.44億元，同比下降16.29%。其中，第二季度單季度主營(yíng)收入1.46億元，同比下降23.57%，環(huán)比下降26.18%。今年上半年，安奈兒歸母凈利潤(rùn)-3007.91萬(wàn)元，虧損同比擴(kuò)大15.91%。
主營(yíng)中高端童裝業(yè)務(wù)，有著“中國(guó)A股童裝第一股”之稱的深圳安奈兒，深耕童裝行業(yè)20多年�！癆nnil安奈兒”是其童裝自有品牌。
麾下有著服飾及用品品牌“拉比(LABIBABY)、下一代(ILOVEBABY)”，覆蓋嬰童服飾（嬰童外出服）、嬰幼兒棉制用品（指嬰幼兒外出服之外的所有棉制用品），金發(fā)拉比的半年報(bào)業(yè)績(jī)也提示虧損。
金發(fā)拉比2024上半年，嬰童服飾同比減少21.35%至2501.61萬(wàn)元，占總營(yíng)收31.97%；母嬰棉制用品同比減少12.16%至3519.38萬(wàn)元，占總營(yíng)收44.97%。由此，也連累了歸母凈虧損同比增加136.37%至275.39萬(wàn)元。
值得注意的是，承壓的主營(yíng)童裝服企們也面臨著存活周轉(zhuǎn)變慢的挑戰(zhàn)。以金發(fā)拉比為例，其嬰童服飾、母嬰棉制用品的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為633天、711天。換言之，平均下來(lái)要賣(mài)出一件這樣的產(chǎn)品需要起碼19個(gè)月，歷時(shí)近兩年。
而嘉曼服飾的凈利潤(rùn)也有所減少。2024上半年，嘉曼服飾創(chuàng)收4.65億元，同比減少11.18%；而在整體歸母凈利潤(rùn)上同比減少4.11%至9236萬(wàn)元。
據(jù)悉，嘉曼服飾旗下的自有品牌為“暇步士、水孩兒和菲絲路汀”，授權(quán)經(jīng)營(yíng)品牌為“哈吉斯”，以及十余個(gè)國(guó)際零售代理品牌為“EMPORIO ARMANI、HUGO BOSS”等。
跨界競(jìng)爭(zhēng)加劇是主因
緣何業(yè)績(jī)分化？盡管各家都沒(méi)有直述業(yè)績(jī)下滑的原因，不過(guò)從報(bào)告的細(xì)節(jié)里也可以品讀出市場(chǎng)環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)加劇的挑戰(zhàn)。
嘉曼服飾和安奈兒都在公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)中提到：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者較多和人口出生率長(zhǎng)期下滑的挑戰(zhàn)。目前，我國(guó)擁有童裝企業(yè)逾萬(wàn)家，所以可能會(huì)遭遇市場(chǎng)開(kāi)拓的障礙和盈利能力的削弱。另外，人口出生率下滑，也容易在需求側(cè)產(chǎn)生影響，導(dǎo)致從嬰幼兒裝至大齡童裝的童裝市場(chǎng)規(guī)模陷入增長(zhǎng)乏力的困境。
營(yíng)收增速放緩、凈利潤(rùn)加速下滑，成為主營(yíng)童裝的服裝企業(yè)們的新難題。嘉曼服飾的業(yè)績(jī)?cè)?023年短暫回暖，但也只是錄得0.76%的微弱增長(zhǎng)。而從2018年的同比增長(zhǎng)為34.11%，到2020年驟降至16.39%，再到2022年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，嘉曼服飾的運(yùn)營(yíng)失速可見(jiàn)一斑。
至于安奈兒，盡管2024年一季度曾有扭虧為盈的節(jié)點(diǎn)，但去到今年二季度又重回虧損怪圈。按照今年上半年虧損額3007萬(wàn)計(jì)算，安奈兒第二季度虧損超過(guò)4200萬(wàn)元。自2020年以來(lái)，安奈兒因直營(yíng)為主的銷(xiāo)售模式，受疫情影響連續(xù)虧損四年，累計(jì)虧損達(dá)到3.86億元。
有多元經(jīng)營(yíng)的服企靠童裝實(shí)現(xiàn)增量
森馬和361度童裝營(yíng)收破十億
其他五家的服企業(yè)績(jī)分別都有不錯(cuò)的增長(zhǎng)，具體到童裝業(yè)務(wù)板塊僅太平鳥(niǎo)一家有所下滑。整體來(lái)看，多元運(yùn)營(yíng)多種年齡段服飾的上市服裝企業(yè)，普遍上看童裝都實(shí)現(xiàn)了新增量。
探路者麾下的TOREADKID，其營(yíng)收同比增長(zhǎng)20.69%至3682.04萬(wàn)元，占總營(yíng)收5.20%；錦泓集團(tuán)旗下有童裝TEENIE WEENIE，其營(yíng)收同比增長(zhǎng)9.85%至3.28億元，占總營(yíng)收15.92%。而江南布衣的jnby by JNBY的，創(chuàng)收8.07億元，同比增長(zhǎng)21.4%、占總營(yíng)收15.42%。
而森馬服飾和361度在童裝板塊上的表現(xiàn)尤其亮眼。
其中，森馬服飾的童裝最賺錢(qián)，光靠童裝森馬服飾就拿下40億元的營(yíng)收。2024年上半年，森馬服飾實(shí)現(xiàn)營(yíng)收59.55億元、歸母凈利潤(rùn)5.53億元。在營(yíng)收構(gòu)成中，以童裝品牌“巴拉巴拉”為代表的兒童服飾，合計(jì)貢獻(xiàn)40.70億元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)6.43%，占比近七成；此外，休閑服飾貢獻(xiàn)合計(jì)18.14億元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)7.66%，占比三成左右。
從另一指標(biāo)毛利率來(lái)看，2024年上半年，森馬兒童服飾毛利率達(dá)到49.55%，同比提升3.12%，公司也提到，“隨著線上銷(xiāo)售折扣提升與全域款產(chǎn)品占比增加，巴拉巴拉品牌整體毛利率進(jìn)一步提高”。
同樣，361度的童裝增速明顯。半年創(chuàng)收51.41億，361度兒童業(yè)務(wù)的營(yíng)收同比增加24.2%至11.3億元，占集團(tuán)總營(yíng)業(yè)額的約22%。另外，報(bào)告期內(nèi)361度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為7.897億元，上年同期為7.036億元，同比增長(zhǎng)12.2%。
當(dāng)中，唯有太平鳥(niǎo)童裝品牌mini peace營(yíng)收同比減少13.98%至3.91億元，占總營(yíng)收的12.48%。
新挑戰(zhàn)下各自有應(yīng)對(duì)
多元運(yùn)營(yíng)、優(yōu)化渠道，成為賽道玩家們接下來(lái)的共同發(fā)力點(diǎn)。而具體到各自后續(xù)的發(fā)展，每一個(gè)玩家都就新挑戰(zhàn)給出不同應(yīng)對(duì)。
比如，品類(lèi)運(yùn)營(yíng)上，嘉曼服飾于2024年年中開(kāi)始試運(yùn)營(yíng)暇步士成人裝品類(lèi)。而江南布衣則把集中發(fā)力童裝。據(jù)財(cái)報(bào)，2024年3月，江南布衣其附屬公司杭州聯(lián)成華卓實(shí)業(yè)有限公司與慧聚簽署的股權(quán)投資協(xié)議，以總現(xiàn)金代價(jià)9644.06萬(wàn)元取得其51%股權(quán)。據(jù)悉，慧聚主要經(jīng)營(yíng)有onmygame兒童品牌。
線下渠道收縮，不少上市服裝企業(yè)選擇了優(yōu)化線下門(mén)店來(lái)降本增效。報(bào)告期內(nèi)，安奈兒除了聯(lián)營(yíng)銷(xiāo)售的營(yíng)收錄得正增長(zhǎng)，其余像線上、直營(yíng)和加盟等銷(xiāo)售渠道均是同比下滑。精準(zhǔn)優(yōu)化渠道布局，淘汰低效店鋪，拓展聯(lián)營(yíng)商模式，加大對(duì)存貨和費(fèi)用的管理，安奈兒希望打造心智品類(lèi)來(lái)增強(qiáng)產(chǎn)品和品牌的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
類(lèi)似的，金發(fā)拉比和太平鳥(niǎo)也在渠道上面臨收縮調(diào)整。報(bào)告期內(nèi)，金發(fā)拉比所覆蓋的7個(gè)大區(qū)，只有華南區(qū)實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)達(dá)9.41%。在在此背景下，調(diào)整實(shí)體門(mén)店，金發(fā)拉比2024年上半年關(guān)閉的直營(yíng)和加盟門(mén)店共計(jì)76家。
太平鳥(niǎo)也與上述幾家企業(yè)相似，其主要通過(guò)關(guān)閉低效門(mén)店、重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)提升終端品牌形象和門(mén)店坪效并加強(qiáng)庫(kù)存管控，來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利能力上升。
森馬服飾則需要在銷(xiāo)售費(fèi)用外，找出更高效拉升營(yíng)收的方式方法。報(bào)告期內(nèi)，森馬服飾在的銷(xiāo)售費(fèi)用同比增加10.59%至15.49億元，約26%的營(yíng)收被投入在廣告宣傳、服務(wù)費(fèi)等銷(xiāo)售花費(fèi)上。而同期營(yíng)收增長(zhǎng)只有7.11%。
361度則需要在海外業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。報(bào)告期內(nèi)，361度海外業(yè)務(wù)的收益比去年同期減少12.1%至73.2百萬(wàn)元，占該集團(tuán)總收益的1.4%。海外市場(chǎng)收益減少主要是由于南美洲部分國(guó)家當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)疲弱，導(dǎo)致需求下降。
