儲備棉銷售第一周，合計(jì)上市儲備棉資源5.00萬噸，總成交5.00萬噸，成交率100%。近期國家將發(fā)放棉花非國營貿(mào)易進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額75萬噸，預(yù)計(jì)9月中旬前下發(fā)給棉紡織企業(yè)。從目前國儲棉拍賣與滑準(zhǔn)稅配額發(fā)放來看，國內(nèi)棉花供給量有所增加，但考慮到滑準(zhǔn)稅進(jìn)口棉花價(jià)格因素，供給格局仍偏緊。伴隨拋儲、配額等政策的相繼落地，鄭棉價(jià)格雖有階段性回調(diào)但整體走勢依然偏強(qiáng)。

近期鄭棉主力合約盤中曾觸及17530元/噸的高位，其后回調(diào)幅度并不深，棉價(jià)在17000元/噸附近有較強(qiáng)支撐。當(dāng)前儲備棉競拍激烈，現(xiàn)貨市場銷售熱度也較高，下游棉紡企業(yè)原材料庫存較低，棉花短期供應(yīng)偏緊。在本年度庫存緊張、下年度減產(chǎn)預(yù)期下，國內(nèi)棉花價(jià)格可能在搶收消息刺激下“升升”不息。

近期鄭棉主力合約走勢

8月10日，鄭棉主力合約收17160元/噸，與昨日結(jié)算價(jià)持平，在17000位置有支撐。

當(dāng)前，鄭棉走勢與現(xiàn)貨市場價(jià)格以及儲備棉競拍價(jià)格關(guān)系密切，三者價(jià)格均保持在較高位置。未來棉價(jià)是選擇向上突破還是震蕩向下，市場存有較大分歧。

看多人士：棉價(jià)短期深度回調(diào)可能性很小

當(dāng)前棉紡產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈非常激烈，看多的人士認(rèn)為棉價(jià)短期深度回調(diào)可能性很小，存在繼續(xù)上行可能。

一方面當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，新疆倉庫皮棉價(jià)格在18000元/噸，運(yùn)到內(nèi)地價(jià)格達(dá)到了18500元/噸左右。期貨主力合約價(jià)格在17200元/噸附近震蕩，即便加上升貼水，也比現(xiàn)貨價(jià)格便宜，因此期望期貨價(jià)格繼續(xù)大幅回撤的愿望或?qū)⒙淇�。在現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格的條件下，隨著交割時(shí)間臨近，期貨價(jià)格只能向現(xiàn)貨價(jià)格靠攏。

另一方面儲備棉競拍形勢非常好，成交率保持100%。據(jù)參與競拍人士了解，現(xiàn)在競拍成交的儲備棉價(jià)格低于市場現(xiàn)貨價(jià)格幾百元，競拍的棉花很具成本優(yōu)勢，企業(yè)競拍積極性高�，F(xiàn)在的儲備棉競拍成交價(jià)基本就是棉花市場最低價(jià)。

近期南疆部分地區(qū)由于高溫天氣持續(xù)時(shí)間長，部分地塊出現(xiàn)了不同程度的旱情，如果后期抗旱等田間管理措施到位，棉花產(chǎn)量有望保持穩(wěn)定，否則單產(chǎn)將低于往年水平。在新花上市前，棉價(jià)還將保持偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢。

下游人士：棉價(jià)上行難度大

紡織下游的人士認(rèn)為棉價(jià)上行難度較大，即使短期向上突破未來也不改向下的走勢，主要是當(dāng)前下游棉紗產(chǎn)銷情況不樂觀，高價(jià)棉花嚴(yán)重?cái)D壓了棉紡企業(yè)的生產(chǎn)利潤。對于邊采購邊生產(chǎn)的企業(yè)來講，部分棉紗品種已經(jīng)處于虧損，企業(yè)生產(chǎn)積極性大幅下降，開機(jī)積極性較低。

從調(diào)查看，目前河南、江蘇、山東等內(nèi)地庫“雙28”(或單29，主體品級31)新疆機(jī)采棉公重報(bào)價(jià)集中在18150-18300元/噸，廣東、江蘇、浙江等沿海地區(qū)輕紡市場C32S中配機(jī)織紗報(bào)價(jià)約24500-25000元/噸，棉花、棉紗價(jià)差低于7000元/噸(甚至低于6500元/噸)，棉紡廠幾乎100%虧損，因此降原料成本、提高棉紗報(bào)價(jià)成為棉紡廠能否生存的關(guān)鍵。部分紡企雖7月上旬以來棉紗報(bào)價(jià)上調(diào)300-500元/噸，但40S及以下棉紗虧損面仍突出，因此目前國內(nèi)中小棉紡廠采取棉紗惜售的同時(shí)，以降低開機(jī)率甚至減停產(chǎn)來達(dá)到減輕運(yùn)營壓力、降低虧損風(fēng)險(xiǎn)的目的。

按目前國內(nèi)棉花現(xiàn)貨、儲備棉輪出成交價(jià)及港口進(jìn)口棉資源報(bào)價(jià)看，紡40S及以下棉紗即期利潤大概率為負(fù)，紡企或處棉花補(bǔ)庫虧、不補(bǔ)庫也虧的尷尬狀態(tài)。因此期望相關(guān)部門通過大幅增加儲備棉日掛拍量并降低單捆棉花重量、盡早下發(fā)75萬噸滑準(zhǔn)關(guān)稅配額等措施落實(shí)到位，達(dá)到降棉價(jià)、保供應(yīng)、抑炒作的目的，給紡企逢低補(bǔ)庫的機(jī)會。

當(dāng)前上游棉花期現(xiàn)價(jià)格堅(jiān)挺，而棉紗、坯布價(jià)格上漲又難以有效向下游傳遞。如果后期棉價(jià)繼續(xù)上漲，企業(yè)停機(jī)率或?qū)⑸仙�。在他們看來，沒有消費(fèi)的支撐，談何棉價(jià)上漲。此外增發(fā)的滑準(zhǔn)稅配額棉價(jià)大幅低于現(xiàn)貨市場價(jià)格，對后續(xù)市場影響也較大。

紡織行業(yè)傳統(tǒng)旺季“金九銀十”即將到來，下游對內(nèi)需市場延續(xù)復(fù)蘇、消費(fèi)升級充滿期待，尤其7月份以來，各領(lǐng)域促消費(fèi)政策密集出臺，促消費(fèi)力度進(jìn)一步加大，居民和企業(yè)信心持續(xù)恢復(fù)，生產(chǎn)和消費(fèi)逐步進(jìn)入良性循環(huán)，消費(fèi)動能有望增強(qiáng)。據(jù)河南、江蘇、山東等地部分中小棉紡企業(yè)反饋，8月上旬以來，沿海地區(qū)織布廠、中間商對環(huán)錠紡紗、緊密紡紗、賽絡(luò)紡紗詢價(jià)拿貨的意愿小幅回升，江浙、廣東等地布廠和中間商對中高支棉紗詢價(jià)增多，因此紡企悲觀、看空情緒逐漸緩解，9-11月份接單意愿回升。